去年5月份以来，国际大宗商品价格开始大幅上涨，带动国内大宗商品价格猛涨。尽管今年在5月12日国务院常务会议之后，国内大宗商品价格有所回落，但现在仍呈现高位震荡态势。

　　那么，本轮大宗商品涨价已经“见顶”了吗?总体来看，下半年我国大宗商品价格难以快速回落，但同比涨幅应比上半年缓和不少，继续呈现高位震荡的态势。值得关注的是，大宗商品价格的猛涨对制造业投资、中小企业经营、通胀压力等多方面都造成了影响。以钢铁行业为例，有钢铁企业反映政策性因素对钢铁产量的影响很大，进而影响钢材的价格。对此，专家建议要保持宏观政策陆续在稳定，实行保供稳价工作，加强监管和预期管理，切实稳定通胀预期。

　　大宗商品价格触顶后保持高位震荡态势

　　2021年上半年，国内大宗商品价格上涨明显，多品种期价创历史新高。随后，5月12日国务院常务会议要求“应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响”成为重要节点，当天创下历史新高的铁矿石、焦煤、线材、螺纹钢等多个品种的期货价格，在会议之后都有所回落，但现在仍呈现高位震荡态势。

　　具体来看，5月12日之后，焦煤价格震荡过近两个月，从7月9日恢复单边快速上涨的势头。凯发k8国际螺旋管商家指出，7月9日至8月9日，焦煤期货主力合约陆续在上涨4周，上涨27.9%。此后两周虽有所回调，但8月23日大涨7.98%，24日继续上涨5.79%，24日最高已经涨至2571元/吨，创下2009年以来的新高。现在焦煤现货市场均价较去年同期涨逾九成。

　　线材主力合约的价格在5月12日创下历史新高，相较去年底上涨41.61%，随后在高位震荡。

　　螺纹钢主力合约的价格在5月12日创下历史新高，相较去年底上涨40.63%，随后开始宽幅震荡至今。

　　受国际市场影响更大的原油主力合约，7月6日的价格较去年底上涨57.14%，创下去年1月以来最高值，随后也在高位震荡。

　　铁矿石期货主力合约在5月12日达到高点后也高位震荡了两个月，但7月16日以来一路下跌，一个月的时间跌幅超30%，创去年10月以来新低。现货价格也随之不断走低。

　　国内外多重原因造成此轮大宗商品涨价

　　业内专家认为，造成此轮涨价是国内外多重原因的共同有助于。

　　第一，疫情之后多国推出量化宽松政策，全世界流动性大大增加。当前全球流动性较为宽裕，放大了短期内的价格波动率。对外依存度较高的大宗商品价格上涨主要受国际输入性因素影响，与国际市场价格走势比较接近。

　　第二，全球供需不平衡，供给存在缺口，导致大宗商品价格大幅上扬。国际大宗商品生产国由于遭遇外部环境变化，如美洲干旱、新冠肺炎疫情等，导致大宗商品生产和供应恢复明显滞后，而全球经济的缓慢恢复也带来了需求的扩张，由此产生了阶段性的供求错配、供需缺口。

　　此外，美元汇率持续贬值，也是造成大宗商品价格上涨的重要因素。同时，金融炒作也对大宗商品价格上涨“推波助澜”。

　　第三，国内产量的政策性约束压缩了钢铁等品种的供给。

　　根据记者对河北钢铁企业的调研，为严格落实地方环保政策，企业开工率现在在60%至70%左右。产量方面，钢铁企业纷纷表示今年的产量会较去年有所下降，有的企业预计今年粗钢产量与去年相比下降约7%-8%。

　　现在钢铁企业的开工率仅为60%至70%，主要是受政策性因素导致的，并不是钢铁行业出现了产能过剩。政策性因素对钢铁产量的影响很大。我们预计唐山全年减产5000万吨，其他地区也存在减产预期。

　　需要注意的是，今年上半年，除河北外的产钢大省均实现了粗钢产量同比增长。自7月开始，全国粗钢产量开始整体下滑。数据显示，7月，全国18个省市粗钢产量同比下滑。其中，河北省粗钢产量为1813.14万吨，同比降19.51%;江苏省粗钢产量为1014.48万吨，同比降2.27%。

　　下半年大宗商品价格上涨动能减弱

　　那么，本轮大宗商品价格已经“见顶”了吗?多位业内专家认为，总体来看，下半年大宗商品价格难以快速回落，但同比涨幅应比上半年缓和不少，呈现高位震荡的态势。

　　全球经济的持续复苏将带动对大宗商品的需求，但国内政策对价格也会产生一定的平抑作用。因此预计今年内大宗商品价格或保持温和上涨态势。

　　此外，随着全球流动性的预期收紧，支持大宗商品价格上涨的金融因素可能有所弱化，降低了大宗商品价格继续大幅上涨的可能性。总体判断，预计本轮全球大宗商品价格单边快速上涨快接近尾声了，但也不要指望快速的回落，未来将呈现高位震荡走势。

　　基数也是影响因素之一，由于去年下半年大宗商品价格的基数逐步抬高，今年下半年价格可能还会略有上涨，但是上涨动力会减弱，同比涨幅可能在峰值区域停留一段时间，然后开始下降。

　　钢铁企业普遍预计下半年钢价以宽幅震荡为主，但高点也很难突破5月份的最高价。

　　从供给端看，政策性因素导致部分地区的国有钢铁企业开始实施减产计划，钢材产量有缩减预期。从需求端看，淡季即将结束，钢材需求有回暖预期，在供缩需增情况下，加大了钢价上涨的动力。然而，阶段性政策性调控压力仍存，并且可以利用税收手段限制出口，增加国内供给。湖南螺旋焊管商家预计未来钢材价格难以快速大幅上涨，仍将以宽幅震荡为主。

　　多方面举措应对大宗商品价格高位运行

　　为应对大宗商品价格的高位运行，业内专家建议，要从供给、需求、预期等多方面入手。

　　在宏观政策方面，下半年应坚持政策定力，保持宏观政策陆续在性稳定性，实行跨周期调节，保持市场流动性合理充裕，助力制造业中小企业加快恢复，增强宏观政策自主性，保持汇率在合理均衡水平上基本稳定，注重固本培元、稳定预期。

　　实行保供工作也是稳定价格的重要前提，建议在确保安全开发的前提下，提高煤炭企业产能利用率，增加国内煤炭供应，增加风电、核电、光伏发电利用小时数，适当压减煤电，减少电煤消耗。钢铁方面，建议加快提高钢铁行业集中度，提高废钢利用比例，适当减少出口，优先保障国内市场供应。

　　此外，上下游行业应协调开展，维护市场价格秩序，打击投机炒作等违法行为。还应处理好长期开展和短期价格波动的关系。引导市场主体对煤炭、钢铁、原油等大宗商品价格的合理预期。