价格综述

　　湖南镀锌螺旋钢管商家据悉，周五市场成品价格以稳为主，部分资源涨跌有限，幅度在20-30之间。全国主要城市螺纹钢均价4839元/吨，较上个交易日持平。具体来看，早盘开市，期螺高位震荡，上午价格基本稳定，华东地区小幅走高。从成交方面来看，受华北华东寒潮来袭，山东苏北部分地区降雪天气影响，周末市场氛围跌入低估。

　　从南北价差来看，华东华南地区市场价格持续走高10-20元/吨，华北、东北价格稳中趋弱，导致市场价差进一步扩大，东华北地区南下持续性持续偏高，而西北、西南地区市场价差整体偏小，北方钢厂南下利润相对偏弱，现在面临焦炭第一轮提涨近期落地的压力，钢厂利润或持续走低，或刺激钢厂出台冬储政策以解决冬季库存以及钢厂的资金压力。

　　冬储反馈

　　【北方冬储价格缓出，市场反馈平平】

　　今年以来螺纹价格持续北高南低，但是进入第四季度北方市场价格逐步走弱，南北价格逐步来开。偏北方市场价格主体报稳、局部趋弱运行。截至发稿，冬储主要聚集地区华北、东北、山东、江苏地区的螺纹价格4650-4900元/吨，其中河北、山东价格本周均有不同程度的下调现象，其余市场整体报稳，合肥、杭州价格偏高， 沈阳-济南价格偏低。

　　12月中旬以来，东北、华北和西北等地部分钢厂陆续出台冬储政策，冬储时间多集中在明年2月底至3月底左右结束，东北部分钢厂延期至4月-5月结束。经过近期调研发现，贸易商及钢厂进行冬储的意愿现在已经由12月初的31.03%上升到54.55%，且主要冬储心理价位普遍集中在4000元-4300元/吨和4300元-4500元/吨。总体来看，今年高价冬储已经成为事实。

　　【时间尚早，商户冬储多还在观望】

　　受周五夜盘期货市场震荡影响，截至发稿，唐山迁安地区普方坯资源昨稳，现报4390，钢厂方面：马钢指导价跌20，马长跌30，永锋稳，南钢跌20，石家庄澳森跌50;市场方面：华北地区安丰九江跌幅高达50-80，华北地区面临降温天气市场成交大幅走弱，华东区域：上海3级螺18-25沙钢(市场价):4800跌20，福州三钢:4720稳，周五期货夜盘黑色系全面走弱，周六市场信心不稳，叠加月底资金紧张，预计12月底价格进一步走弱。

　　短期来看，第一时间，进入12月末，部分钢厂出台新一轮冬储政策，但由于价格偏高、涨价预期和冬储后收益不高等原因，市场冬储热情不佳。考虑到厂商仍处于僵持状态，同时钢厂冬储较谨慎，贸易商观望居多;其次，由于现在吨钢利润尚可，但受限产影响，钢厂复产节奏被打乱，供给呈现下滑态势，而随着新一轮寒潮来袭，需求依旧低迷，短期市场或将维持供需双弱格局。预计下周市场价整体偏弱调整，这也加重了商户的观望心态。

　　据分析，由于前期10月、11月现货市场价格大幅下降，不少囤货的贸易商出现了亏损。值得一提的是，冬储价格较高的同时基差也比较高。从产业角度来看，可能是部分钢厂希望顺利获得减少供应的形式来稳定市场价格，同时对明年的基建回升和地产行业复苏有所期待。但贸易商基于高基差和较高的跨期价差，以及现在现实中的供需双弱情况，接货比较犹豫。这导致钢厂和贸易商之间处于僵持状态，如华北地区一些钢厂还没有发布优惠政策。

　　后市冬储机会

　　【后市冬储预期仍强，整理冬储量低于去年】

　　1、冬储量料弱于去年

　　因循旧例，贸易商冬储一部分是为了保证业务正常运行，另一部分则带有博弈旺季价格上涨的投机属性，不同年份累库幅度差异较大，和价格水平及后期走势预期相关性较高。由于今年钢材价位偏高，贸易商整体心态相对谨慎，一定程度上抑制冬储持续性。不过，随着政策稳增长力度加码，叠加采暖季、冬奥会限产，未来价格也并非没有想象空间，预计今年冬储总量稍低于去年。

　　2、关注春节后需求

　　今年冬储开启时间相对偏早，主要由于春节时间靠前。冬储提前意味着年后工地开工也会提前，对整体冬储格局没有太大影响。

　　展望后市，螺旋焊管商家认为，在政策稳增长力度加大、采暖季限产等背景下，钢价下方支撑明显增强。不过，由于吨钢利润偏高，钢厂复产意愿不减，而盘面反弹后基差也明显收窄，继续上行阻力也较大。预计春节前后钢价将先抑后扬，整体维持区间震荡的可能性较大，重点关注稳增长下需求实际回暖程度以及限产的持续性。